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平安证券:美零售数据预示消费向好 俄欧冲突仍僵持

发布时间:2019-10-20 11:11:37 编辑:笔名

平安证券:美零售数据预示消费向好 俄欧冲突仍僵持 2014-09-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一周重点美国零售销售创4个月新高,消费支出支撑经济走强零售数据是经济增长的重要指标之一,美国8月零售数据升幅的扩大以及7月零售数据的上修,是美国经济走强的信号。预计美国就业市场的整体好转将继续支撑零售与消费支出增速的回升。此外,美国9月密歇根消费者信心指数初值的超预期,同样表明消费者对美国经济的乐观预期。美国经济的复苏,尤其是消费市场的复苏,对中国出口是个利好,并且出口增加也会刺激中国国内相关的生产和投资。

海外经济动态观察美国初请失业金人数意外上升,但并不意味着美国就业市场环境的实质性变化。初请失业金人数仍然处于危机前的低位水平,劳动力市场仍然在持续复苏之中。8月份美国非农新增就业人数也出现意外下滑,这表明美国仍需要进一步促进就业,同时促进工资增长,继而扩大消费支出。此外,新增非农与初请失业金人数的均不及预期可能使得市场预期的加息时点相应延后,两大就业数据的后市表现值得关注。

欧盟宣布新一轮对俄制裁,冲突继续僵化。欧盟新一轮制裁显示俄欧的冲突继续僵化。9月5日,乌克兰、欧安组织、俄罗斯与乌东部民间武装达成了停火协议,但乌克兰表示俄罗斯并没有执行停火协议的意愿;欧盟新一轮制裁保留了收回的权利,可见制裁主要是施压俄罗斯以促进协议的执行。

俄欧持续的相互制裁,影响到双方的经济增长,其中欧元区二季度投资与出口成为经济增长的拖累因素,预计冲突对经济的负面影响在三季度也难以改观。

苏格兰独立公投渐进,英镑汇率持续下跌。苏格兰公投存在一定的不确定性,而这种不确定性给经济成长带来负面影响。若苏格兰独立,将显著而深刻影响到英国的政治、经济以及军事;并且苏格兰的公投也将刺激欧盟其他成员国的分裂势力进一步抬头,比如西班牙的加泰罗尼亚地区。苏格兰独立公投的负面影响已经在英镑走势上得以体现,7月中旬以来,英镑兑美元汇率已经下跌5.5%,过去一个月英镑的表现是一年多年来最差的。

日本核心机械订单连续增长,企业投资或上升。日本7月核心机械订单月率增幅放缓,但连续第二个月上涨,表明日本企业资本支出开始显现逐步回暖迹象,工业产出有望温和复苏。企业资本支出是安倍通货再膨胀政策的关键,日本政府希望形成企业产出、家庭收入与支出的良性循环。日本二季度GDP终值的向下调整主要是源于企业投资的大幅向下修正,7月份机械订单的维持增长,将给日本三季度经济增长带来正面影响。

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